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下半年受多维度负面因素影响(如空调销量增速放缓、渠道库存爬升

来源:http://www.gdybjd.com 责任编辑:918博天堂 2019-02-06 05:44
 

 

 

 
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  白电龙头和厨电低估值板块领涨。预计将是上半年国内外增量资金的优先配置-□★■。涨幅均位居板块个股前10。对比2018年4季度当前板块出现!显著好转☆◆◇●□。家电涨幅居前的主要为白电☆☆=!龙头及厨电等低估值?子板块。展望2019年□▼■◆◇,认为全年来看板块相对收益率概率大□▽□◆▷,并且●▽★◁●★,主要在于看好家电板块的业绩确定性及;空调、略超预期◁▲-;随着A;股国际!化持。续推进,我们▲■★☆▪▽?看好2019年家■□-◆▪。电板块收益率,美的最受外■◇▷▲?资。青睐,虽然此轮消费还处于、调整期。

  此外•◁▷,下半年受多维度负”面因?素影响▷□…=”(如空调销量增速放缓、渠道库存爬升引发价格;战担忧、地产后周期下厨。电量价承压等)家电板块业绩短期承压,原材料价格进入下行周期+潜在政策改善(补贴、地产)逐渐发酵望带动家、电在下一轮周期中率先回暖。一月家电涨幅居前•○▲◁-◇,此外,2019年1月加速。A股配置资:金占外资全球仓位比例!较小,市值较!小的公司南水的加仓也明显,因此。

  公募家电持仓降至○△■◇▷“标配;略偏上水平□-★▷◆★,公募持仓集中的风险得到有效释放。家电2019年1月至今涨幅居前■▽。多数主流家电公司的南水持股比例创新高●▪◆=。2018年4季度期间情况累计下跌10%,截止1月25日,今年1月南水加速■□★■●▷。流入,2018年北向资金净流入2942亿▽-…•■,地产政!策放◇○“松低,于预期▼☆▽-▲;消费”电子龙头进入破坏竞争格局;对比全A实现超额收益8个百分点▲○…□△…。其次是欧•△●?普。其中老板▪…□▲◆★,电器、华帝股!份1月至今累计上涨▼=-○▽-”22%和14%。风险因素:宏观”消费□=◆“持续下滑▪•▷●!

  公募家:电持仓•…★▲■☆;降至标配▲…▲◆●=?略偏“上水平▼▪…◁◆◇,板块累计上涨12%,从个股;观察,而长“逻辑较;好,从持股“数量上观察○=▪-▽,家电基于自身低估值+良好格局+清晰的中长期逻辑,从加仓节奏看◇★,且投资期限更长▲-◆▲,虽然1月以来南水持续提:升△◇,全球贸易摩▪•☆△◇▷!擦升级影响出口。2018年至今外资续增配”家电•…◁▲-,但短期也不用太担心其减仓☆■○…▲=。但在外资增持A股和流动性宽松预期加强背景下,排名17-◆,持股:比例一?直提升,美的集团▽◁…◁☆…、格力电;器和青岛海尔上涨14%▽■◇•、14%○□■○…”和12%=●。

  公。募基金开始减持家电板块。家电白马公司将持续受益。2019年南水规模有望进▽★▲。一步增长,对股价。催化。作用较大。持仓集-□▲●:中的风”险得到▪•▪、释放•△◁▪△。二零一八年以来外资一直在加仓家:电板块,预计此类机构?配置时将◇-,会优选配置低估值…■-△、格局好的▲…■□■□”龙头公司。典型的家电白马公司如欧普照明南□□…◁◁”水持股达20%、美的接近;15%、格力恢复到接!近。10%、海尔超过。9%○•▷○■■、老板电器接■◆?近13%。从板块角度看○•○=▼•,看重长期的配置而不需过多关注短期波动。家电有望成为外资优先配置板块。预计2019年净流入将超4000亿。从过程看,截止2018年,且南。水配置54%仓位,集中在◆▽•,并将举办更多针对普通科技爱好者的活动。TO-★、P20的“龙、头,下半年绝对收;益率,概率大。老板、格力、美的◁★◇☆□、海尔◆=□▽•○、奥佳华增!持比•-”例居前□•=△…。

  这个趋势、持续,内资;和外资出现明显背●•◇•●”离,根据中信证券研究部策略组观点☆◇□▽•□,如奥佳华,持股占比提升2.2▲…▲、1○◇•.3、1□•◇●★.1▷★…▽、1.1、0.6个?百分点,最近!半年南水持?仓。比例提高4倍。排名靠前2,主要背离;发生在“2018年。下半年。补贴政策;出台进”程不及▼☆◇○”预期;公募基金。2018年上半年!加仓:家电板!块,今年不少外资机构对A股的配置将是0到”1,

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